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中东斗法，，， ，，竟误伤印度套套工业
泡泡玛特迎来强劲提振，，， ，，高盛最新研报指出，，， ，，该公司 3 月新推出的 IP 系列在海内线上渠道需求兴旺，，， ，，全线售罄。。。。。。。此前，，， ，，着名投资人段永平果真宣布入。。。。。。。 ，，也进一步点燃市场情绪。。。。。。。周二泡泡玛特股价一度大涨超 8%，，， ，，高盛剖析师 Michelle Cheng 等人在 4 月 13 日宣布的研报中写道，，， ，，阻止 4 月 10 日，，， ，，该公司所有毛绒玩具系列在官方线上渠道均已售罄，，， ，，" 批注市场需求强劲，，， ，，新 IP 人气很高 "。。。。。。。该公司 3 月宣布了两个备受瞩目的系列，，， ，，划分与三丽鸥和国际足联（FIFA）合作。。。。。。。只管单日涨幅亮眼，，， ，，泡泡玛特今年以来股价仍累计下跌约 14%，，， ，，显着落伍于恒生指数同期约 0.6% 的涨幅。。。。。。。此前 4 月 2 日，，， ，，市场曾因担心公司太过依赖 Labubu 简单 IP 而引发抛售，，， ，，导致市值一度缩水约 330 亿美元。。。。。。。 新 IP 全线售罄，，， ，，海内需求信号起劲高盛研报显示，，， ，，泡泡玛特旗下 The Monsters IP 在 3 月推出两款重磅毛绒玩具系列—— The Monsters x Sanrio 及 The Monsters x FIFA。。。。。。。其中，，， ，，The Monsters x Sanrio 系列首批备货相对充裕，，， ，，抖音首批供货量凌驾 4.5 万件，，， ，，天猫凌驾 3 万件 ；；；；；；；；The Monsters x FIFA 毛绒挂件首批供货则更为榨取，，， ，，抖音凌驾 2.5 万件，，， ，，天猫凌驾 1 万件，，， ，，现在在二手市场仍维持逾 20% 的溢价。。。。。。。别的，，， ，，IP Dimoo 旗下新系列（The Secret Theatre Club）首批供货同样富足，，， ，，抖音凌驾 3 万件，，， ，，天猫凌驾 2 万件。。。。。。。高盛指出，，， ，，阻止 4 月 10 日，，， ，，上述所有毛绒玩具系列在官方线上渠道均已售罄，，， ，，印证了海内市场需求的韧性。。。。。。。即将于 4 月 16 日上线的 Twinkle Twinkle 新系列，，， ，，阻止 4 月 13 日在抖音的预约量已达 3 万至 6 万件，，， ，，追踪体现优于此前的 Have a Good Run 及 Angry Molly 系列，，， ，，但仍落伍于 Twinkle Twinkle 此前的系列。。。。。。。 增速环比放缓，，， ，，二手市场降温只管需求信号整体起劲，，， ，，高盛的数据也展现出增添动能的边际削弱。。。。。。。据第三方数据库，，， ，，泡泡玛特天猫与抖音旗舰店 3 月合计销售额同比增添 67%，，， ，，较 1 至 2 月约 139% 的同比增速显着放缓，，， ，，发动 2026 财年第一季度整体增速约为 115%。。。。。。。二手市场方面，，， ，，3 月及 4 月初整体进入降温期。。。。。。。Labubu 旧系列二手价钱在 3 月泛起回调，，， ，，新系列折扣收窄但溢价空间有限，，， ，，现在仅 FIFA 毛绒挂件及隐藏款仍维持溢价。。。。。。。Twinkle Twinkle、Dimoo、Skullpanda、Molly 及 Crybaby 等 IP 的二手价钱均泛起差别水平的环比下滑。。。。。。。高盛剖析师指出，，， ，，与此前热门系列相比，，， ，，新系列的二手市场体现 " 不敷令人兴奋 "。。。。。。。 外洋市场承压，，， ，，美国销售急转直下外洋市场的体现则组成更为显着的隐忧。。。。。。。高盛数据显示，，， ，，泡泡玛特美国信用卡销售额 3 月同比下滑约 46%，，， ，，与 2 月同比增添约 36% 形成鲜明反差，，， ，，导致 2026 财年第一季度美国市场整体仅录得约 2% 的同比增添。。。。。。。从详细产品来看，，， ，，The Monsters x Sanrio 系列在泰国、欧洲及美国官网开售时迅速售罄，，， ，，但补货后阻止 4 月 9 日在上述地区仍有现货 ；；；；；；；；The Monsters x FIFA 系列自上线以来在泰国、欧洲及美国官网均未售罄。。。。。。。泡泡玛特 APP 外洋月活用户（MAU）在美国及欧洲环比下滑，，， ，，东南亚则基本持平。。。。。。。高盛研报同时指出，，， ，，泡泡玛特管理层此前已对外洋市场持审慎态度，，， ，，指导整年公司销售增速在 20% 以上，，， ，，隐含对外洋市场的守旧预期。。。。。。。高盛现在对泡泡玛特维持 " 中性 " 评级，，， ，，12 个月目的价为 184 港元，，， ，，较目今股价仍有 14% 上行空间。。。。。。。 段永平入。。。。。。。 ，，市场情绪获特殊提振在高盛研报催化股价上涨的同时，，， ，，着名投资人段永平的果真亮相也为市场情绪带来特殊支持。。。。。。。段永平克日在社交媒体上宣布，，， ，，" 我的泡泡玛特包管公司正式开张了 "，，， ，，确认已通过卖出看跌期权的方法最先结构泡泡玛特。。。。。。。段永平体现，，， ，，是泡泡玛特最新一期财报的盈利数据引发了他的研究兴趣，，， ，，" 一连花了好几天去明确这家公司，，， ，，良久没有这种兴奋感了 "。。。。。。。他坦言此前因以为这学生意 " 离自己太远，，， ，，禁止易明确 " 而未曾深入研究，，， ，，但对首创人王宁一直印象优异。。。。。。。
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