马筱梅深夜落泪，，， ，，，被质疑婆媳背面？？？？？？张兰懒理传言开心运动
作者 | 史大郎 & 猫哥泉源 | 是史大郎 & 大猫财经 Pro今天聊聊茅台，，， ，，，咱们公号第一次剖析茅台时，，， ，，，那会股价才 300 多，，， ，，，之后履历了 2627 的高光时刻，，， ，，，但谁能推测，，， ，，，2025 年茅台居然迎来了历史上的首次负增添。。。 。。。营收同比下降 1.21%，，， ，，，归母净利润同比下降 4.53%，，， ，，，数字很酷寒。。。 。。。拆开看更有意思。。。 。。。原来茅台自己的预期是 2025 年增添 9%，，， ，，，上半年正好达标，，， ，，，但下半年就差点意思了。。。 。。。三季度营收和利润微增 0.56% 和 0.48%，，， ，，，但至少照旧正的，，， ，，，效果四序度营收下滑 19.43%，，， ，，，净利润下滑 30.35%，，， ，，，算得上大跳水了。。。 。。。虽然直接的缘故原由是降价等等，，， ，，，但背后的真相更扎心，，， ，，，总结一下，，， ，，，有四点：1、早年间猫哥跟茅台的灵魂人物季老爷子谈天，，， ，，，他的总结是 10 年一个周期，，， ，，，总要波动一下，，， ，，，着实背后的缘故原由就是反 F，，， ，，，但这一次，，， ，，，反 F 直接进入深水区，，， ，，，禁酒令很严酷，，， ，，，并且从最近宣布的案例看，，， ，，，一些官员的犯法事实查到了 1999 年，，， ，，，未来这会是常态。。。 。。。像以前，，， ，，，一个大基建工程就能让许多经销商挣大钱，，， ，，，未来这种情形会越来越难见到，，， ，，，这对茅台就有点难了。。。 。。。2、高端局，，， ，，，越来越少了。。。 。。。以前高端商务局消耗茅台许多，，， ，，，扩张期老板们敢宴客、敢拓展、敢签大单，，， ，，，高端局离不开茅台，，， ，，，有的企业宴客户出国玩一趟，，， ，，，都得带几箱，，， ，，，但现在，，， ，，，这种情形是越来越少了。。。 。。。即即是有钱的老板，，， ，，，现在花钱也很审慎，，， ，，，前两天跟一个身价几十亿的老板用饭，，， ，，，喝的也是口粮酒，，， ，，，现在各人都活明确了，，， ，，，都不装了。。。 。。�；；； ；；； ； ；谏厦娓牧礁鲈倒试桑� ，，，茅台的礼物属性这两年也越来越弱了。。。 。。。3、投资属性也降温了。。。 。。。疫情之后，，， ，，，全球经济都一样平常，，， ，，，一些以前的高端投资品减价都很厉害，，， ，，，不但茅台，，， ，，，红酒、威士忌，，， ，，，包括酒庄都是大跌，，， ，，，各人都盛行现金为王，，， ，，，不会再玩命囤资产了。。。 。。。4、但若是光是以上几个，，， ，，，还得不出 " 茅台的苦日子才刚最先 " 的结论，，， ，，，但猫哥最近加入了不少运动，，， ，，，发明新钱的癖好跟老钱完全差别。。。 。。。新钱圈的老板喜欢聊机会看远景，，， ，，，对酒没什么硬要求，，， ，，，喝红酒、威士忌的反而是大都，，， ，，，不像老钱圈，，， ，，，基本指定茅台。。。 。。。这跟他们所在的行业也有关系，，， ，，，老钱圈基本以地产、金融为主，，， ，，，茅台和地产岑岭期高度重合，，， ，，，都在 2021 年站上历史巅峰，，， ，，，由于老钱圈需要勾兑，，， ，，，需要公关，，， ，，，茅台不但是至心也是实力，，， ，，，自然是最好的协调剂。。。 。。。但新钱圈完全纷歧样了，，， ，，，基本都是科技为主，，， ，，，是各地政府的香饽饽，，， ，，，都是争着抢着搞好服务，，， ，，，而他们的营业基本也是靠实力语言，，， ，，，不是单凭酒场上的勾兑就能拿到大单的，，， ，，，以是这些老板对茅台没那么直接的诉求。。。 。。。这两天，，， ，，，科技大牛股源杰科技的股价逾越茅台，，， ，，，未来这种情形会越来越多。。。 。。。简朴总结，，， ，，，最有钱的圈层在换血，，， ，，，偏幸茅台的老一代逐渐被换掉，，， ，，，茅台重回 2021 年的巅峰，，， ，，，照旧很难的。。。 。。。