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中信证券：金价或有由流动性驱动的反弹机会
文 | 文娱价值官， ，，， ，作者丨星野， ，，， ，编辑丨美圻4 月 15 日， ，，， ，第十三届中国网络视听大会现场， ，，， ，腾讯视频和爱奇艺这对缠斗多年的老敌手， ，，， ，在统一个下昼有数地告竣了共识——继去年的 AI 短剧之后， ，，， ，今年有望成为 AI 长剧的元年。。。。。腾讯在线视频董事长孙忠怀披露了平台的详细希望：正在同步推进 AI 全流程制作的十几集系列长剧和 90 分钟院线级影戏， ，，， ，若一切顺遂， ，，， ，第三季度就能正式与观众晤面。。。。。爱奇艺首创人兼首席执行官龚宇则断言用 AI 生生长片 " 已无手艺障碍 "， ，，， ，乐观情形下， ，，， ，今年炎天就能看到第一部真正意义上的 AI 爆款长片。。。。。只管两家给出的时间节点略有差别， ，，， ，但转达出的行业信号高度统一：第一部能够实现破圈撒播的 AI 长剧爆款， ，，， ，已经不必比及遥远的未来。。。。。这不是某一家平台的孤注一掷， ，，， ，而是长视频行业整体转向的明确信号。。。。。两家平台的底气， ，，， ，来自创作工具、IP 储备和演员数字资产等结构已经基本完成。。。。。不过， ，，， ，有一个更为要害的问题仍然有待解答：手艺准备好了， ，，， ，平台准备好了， ，，， ，观众准备好了吗？？？？？？当短剧已成红海， ，，， ，长视频平台瞄准 AI 长剧已往两年， ，，， ，AI 短剧 / 漫剧以惊人速率完成了重新事物到红海市场的蜕变。。。。。DataEye 数据显示， ，，， ，仅 2026 年 1 月一个月， ，，， ，海内 AI 漫剧上线数目就创下新高， ，，， ，抵达 14634 部， ，，， ，平均天天有 470 多部新剧上线； ；；；；；阻止 2026 年 2 月末， ，，， ，在播 AI 剧 / 漫剧总数已达 12.78 万部， ，，， ，是 2025 年整年的整整两倍。。。。。AI 手艺让内容门槛靠近于零， ，，， ，一个几人的小团队在半个月内就能制作出一部百集漫剧， ，，， ，产能近乎无限。。。。。然而， ，，， ，近乎无限的产能并未带来创意的爆发， ，，， ，反而加剧了内容的同质化与存量内卷。。。。。2025 年整年上线漫剧 6 万部， ，，， ，播放量破亿的仅 96 部， ，，， ，破亿率 0.16%； ；；；；；而到 2026 年 2 月， ，，， ，在播总量翻倍之后， ，，， ，破亿率却进一步跌至 0.117%。。。。。第一季度的市场数据同样印证了这一趋势：凌驾八成的 AI 短剧播放量缺乏百万， ，，， ，连一点水花也没有。。。。。在这样的红海厮杀中， ，，， ，长视频平台并不占有主场优势。。。。。腾讯视频今年 2 月上线火龙漫剧， ，，， ，主打头部 IP 改编， ，，， ，在女频漫剧偏向跑出了一批具有竞争力的爆款内容； ；；；；；已往几年， ，，， ，爱奇艺也依附精品化蹊径在笔直圈层积累了稳固用户群。。。。。即便云云， ，，， ，面临遥遥领先的红果短剧， ，，， ，其他平台要想实现全方位的突围反超， ，，， ，是一件极其难题的事情。。。。。QuestMobile 2026 短剧行业洞察报告显示， ，，， ，2026 年 2 月， ，，， ，红果免费短剧 App 月活跃用户规模突破 3 亿大关， ，，， ，凌驾了其他短剧平台用户规模的总和， ，，， ，而火龙漫剧的日活规模更是尚未触及百万门槛。。。。。相比之下， ，，， ，AI 长剧的赛道险些照旧一片空缺。。。。。这个空缺， ，，， ，恰恰是长视频平台最有可能打出差别化的地方， ，，， ，而商业模式的考量同样指向这个偏向。。。。。长视频平台的焦点收入逻辑建设在订阅会员之上， ，，， ，用户为恒久、高质量的内容体验一连付费。。。。。AI 长剧延续了用户对长篇内容的消耗习惯， ，，， ，相当于在不改变付费逻辑的条件下， ，，， ，翻开了内容供应的新空间。。。。。反观现在短剧的主流商业路径， ，，， ，却正在稀释平台多年培育的付费生态。。。。。因此， ，，， ，押注 AI 长剧、AI 长片， ，，， ，不是长视频平台退而求其次的自救， ，，， ，而是它们自动打出的一张牌。。。。。无论是腾讯视频照旧爱奇艺， ，，， ，现在都仍有凌驾 1 亿愿意为优质内容买单的付费会员。。。。。别的， ，，， ，经由二十年市场磨练的长篇叙事能力、海量的 IP 版权储备和成熟的工业化制作履历， ，，， ，也为 AI 长剧的落地打下了坚实的基础。。。。。工具、IP、数字资产已就位， ，，， ，AI 长剧进入落地阶段腾讯视频和爱奇艺之以是都对 AI 长剧的爆发言之凿凿， ，，， ，是由于从创作工具、IP 储备、演员数字资产等多个方面做好了准备， ，，， ，AI 长剧不再只是纸上谈兵， ，，， ，而是正在进入紧锣密鼓的落地阶段。。。。。就在这次网络视听大会前后， ，，， ，两家平台险些同时亮出了各自的 AI 制作工具。。。。。爱奇艺的纳逗 Pro 在 3 月尾进入预商用阶段， ，，， ，从一最先就明确瞄准长片制作， ，，， ，服务于专业的影视创作者。。。。。据相识， ，，， ，纳逗 Pro 内置了爱奇艺多年积累的 IP 版权素材库， ，，， ，支持从剧本天生、分镜设计到成片输出的一站式流程。。。。。值得一提的是它的剧天职析能力——能够追踪情绪浓度在整个故事体量中的漫衍走势， ，，， ，判断哪几场戏抵达了情绪峰值、履历了哪些要害反转， ，，， ，这种对叙事结构的明确， ，，， ，是通用文生视频模子很难具备的。。。。。腾讯视频则在 4 月 16 日正式宣布了 WorkRally， ，，， ，海内首款面向精品漫剧制作的工业级 AI 平台。。。。。其 S+ 级影视动漫手艺库的底座， ，，， ，是腾讯视频多年制作《仙逆》《斗破苍穹》《斗罗大陆》等头部年番所沉淀下来的工业标准。。。。。官方宣称能将精品内容产能提升五倍， ，，， ，同时把行业普遍的 40% 至 50% 的返工率压降到 10% 以内。。。。。在如火如荼的 " 百铲大战 " 之中， ，，， ，两款平台工具的优势并不是视频模子自己——纳逗 Pro 已开放接入多种主流模子， ，，， ，WorkRally 的能力应该也不但限于自家的混元模子， ，，， ，而是各自平台二十年积累下来的 " 内容要领论 "。。。。。这套要领论， ，，， ，是那些靠投流起身的短剧事情室和漫剧团队， ，，， ，在短时间内无法掌握的。。。。。演员肖像权的数字资产化， ，，， ，则翻开了另一重更大的想象空间。。。。。爱奇艺已经最先与多位一线演员洽谈肖像权的 AI 影视合作。。。。。AI 手艺可以把一部戏的拍摄周期从三四个月压缩到两周， ，，， ，相当于给每个演员配备了一个 24 小时一直� ；；；；；氖至饺�。。。。。腾讯视频也在同步推进相关结构， ，，， ，妄想将艺人的数字资产与 WorkRally 平台买通， ，，， ，实现 IP 角色与演员形象的深度绑定。。。。。在已往， ，，， ，头部演员是行业最稀缺的资源， ，，， ，他们的档期决议了剧集的排播， ，，， ，片酬则决议了整个项目的预算上限。。。。。有了 AI 数字两全之后， ，，， ，统一张 " 脸 " 可以同时服务于差别类型的内容， ，，， ，甚至为差别的粉丝群体量身定制专属内容。。。。。对平台来说， ，，， ，这相当于把已往 " 一次性消耗资源 "， ，，， ，酿成了可一连爆发收益的数字资产。。。。。爆款 IP 的价值延伸， ，，， ，是 AI 长剧现在最容易落地的应用场景。。。。。不久前《逐玉》一经火爆一时， ，，， ，凭证古板的内容生产模式， ，，， ，续集最快也要一两年后才华与观众晤面。。。。。AI 手艺彻底改变了这道算术题：平台可以在 IP 热度的巅峰， ，，， ，快速推出统一 IP 的 AI 番外、衍生， ，，， ，用极低的边际本钱， ，，， ，把观众的情绪消耗窗口从短短几周拉长到几个月。。。。。而比衍生更具想象空间的， ，，， ，是存量经典 IP 的 " 复生 "。。。。。各大长视频平台手中， ，，， ，都甜睡了大宗的版权资产——那些由于演员老龄化、档期冲突或者制作本钱过高而被弃捐的项目， ，，， ，现在都可以通过 AI 手艺以极低的本钱重新激活。。。。。以最近意外翻红的《新三国》为例：这部 2010 年首播的电视剧， ，，， ，在 16 年后因 B 站 Up 主的吐槽视频再次走红， ，，， ，相关话题在抖音的播放量凌驾 328.8 亿次， ，，， ，导演高希希随即宣布启动 " 新新三国 " 项目。。。。。若是 AI 长剧的制作模式足够成熟， ，，， ，" 新新三国 " 完全有可能借助 AI 快速上线， ，，， ，直接承接这一波破天的流量盈利——而这在古板制作周期下险些是不可能完成的事。。。。。观众对经典角色和故事的情绪历来都没有消逝， ，，， ，只是在期待一个重新被激活的契机。。。。。平台准备好了， ，，， ，观众准备好了吗？？？？？？龚宇和孙忠怀对 AI 长剧的未来都体现得很是乐观。。。。。但所有人都清晰， ，，， ，" 能做出来 " 和 " 能被观众接受 " 之间， ，，， ，还横着几道禁止忽视的鸿沟。。。。。首先， ，，， ，现在的视频天外行艺能否胜任长剧、长片的情绪表达， ，，， ，能否让观众至心接受， ，，， ，仍然是一个未知数。。。。。艾媒咨询的调研数据显示， ，，， ，46.7% 的用户对 AI 漫剧的配音情绪缺乏感应不满， ，，， ，尚有 44.9% 的用户以为 AI 天生的角色过于扁平化。。。。。这两个数字背后指向的， ，，， ，是当宿世成模子在叙事层面的基础短板：它善于视觉气概的模拟和场景堆叠， ，，， ，但关于情绪酝酿和角色弧光仍然力有不逮。。。。。AI 漫剧单集只有几分钟， ，，， ，叙事结构简朴， ，，， ，这种短板还能被节奏和视觉攻击盖已往； ；；；；；换到长剧体量， ，，， ，人物关系的每一步推进、情绪转折的每一次铺垫， ，，， ，都需要跨越大宗集数的连贯积累， ，，， ，任何一处断层都会被成倍放大。。。。。观众愿意为一部长剧投入几十个小时， ，，， ，实质上是在为 " 共情 " 付费。。。。。他们需要在某个角色身上看到真实的人性， ，，， ，需要在某场戏里感受到被击中的瞬间——这种体验的爆发， ，，， ，依赖的是演员细微的心情控制、台词节奏的玄妙处置惩罚， ，，， ，以及导演对情绪密度的拿捏。。。。。现在海内外已经泛起了不少由 AI 深度加入制作的长片， ，，， ，但险些都止步于小规模撒播， ，，， ，缘故原由可能正在于现在视频模子的自然瓶颈。。。。。比手艺更难明决的， ，，， ，是观众注重力的迁徙。。。。。云合数据显示， ，，， ，2025 年长剧与综艺的头部内容（TOP20）累计正片有用播放， ，，， ，同比划分下滑了 20% 和 10%。。。。。2026 年一季度， ，，， ，这两个数据再度同比下滑 15% 和 12%。。。。。若是高质量真人长剧都难以把流失的用户拉回来， ，，， ，AI 长剧又凭什么能做到？？？？？？现在， ，，， ，爱奇艺和腾讯视频给出的谜底都是 " 去中心化 "， ，，， ，通过 AI 提效实现内容的 " 千人千面 "。。。。。若是 AI 真的能为差别口胃、差别偏好的观众， ，，， ，天生统一 IP、统一明星的差别化内容， ，，， ，那它改变的就不但是内容的生产本钱， ，，， ，而是整个内容消耗行业的底层逻辑。。。。。这个偏向现在还只是一种可能性， ，，， ，但无疑值得观众及创作者期待。。。。。商业模式的重构， ，，， ，同样是长视频平台绕不开的问题。。。。。用户是否愿意为 AI 天生的内容支付和真人制作一律的会员费， ，，， ，品牌广告主是否定可 AI 内容的调性与价值， ，，， ，这些都是悬而未决的问题。。。。。这不是说 AI 长剧没有商业远景， ，，， ，而是说这套新的内容形态， ，，， ，需要与之匹配的变现逻辑， ，，， ，而不是简朴地套用现有的订阅或广告模式。。。。。AI 长剧的时代正在到来， ，，， ，但真正的要害并不是手艺能不可做到， ，，， ，而是做出来之后， ，，， ，谁会来看、为什么来看、愿不肯意为此付钱， ，，， ，这三道考题正期待长视频平台配合解答。。。。。爱优腾这次的整体押注， ，，， ，是一次有底气的卡位， ，，， ，但卡位之后能不可真正守住， ，，， ，还得等内容语言。。。。。
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作者：用户周全
作者简介:善于写短篇小说与情绪日志， ，，， ，作品语言优美、情绪真挚， ，，， ，是读者心中的“文字共识者”。。。。。
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