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伊朗称将全力推进战后重修?指美国已成以色列“第七个行政区”

文 | 最话 FunTalk，，，，，，，，作者 | 何伊然，，，，，，，，编辑 | 刘宇翔若是一家汽车公司的 CEO，，，，，，，，面临汽车销量在全球主要市场一连下滑，，，，，，，，但仍把 80% 的精神都放在他的其他公司上，，，，，，，，那这家公司还值得 388 倍的市盈率吗？？？？？？谜底可能取决于你问的是哪家、CEO 是谁。。。。。。若是谜底是特斯拉、是马斯克，，，，，，，，那没事了。。。。。。马斯克可能是这个星球、这个时代最会讲故事的企业家。。。。。。若是他只会讲故事，，，，，，，，那么不过是美版贾跃亭罢了，，，，，，，，但他真能把故事酿成了实打实的产品和现实。。。。。。无论是开发了新能源车时代的特斯拉，，，，，，，，照旧翻开航天新航路的 Space X，，，，，，，，亦或者还在打磨的脑机接口，，，，，，，，一系列的乐成使得他成为了拥有卡里斯玛型人格的科技首脑。。。。。。这使得他能让市场相信特斯拉不是车企，，，，，，，，而是 AI 公司；；；；；；；；不是卖车的，，，，，，，，而是卖 " 未来 " 的。。。。。。特斯拉现在超高市盈率，，，，，，，，是古板车企的几十倍。。。。。。纵然特斯拉 2026 年 Q1 交付量仅同比增添 6%，，，，，，，，低于市场预期，，，，，，，，但当马斯克抛出 2026 年将实现第三代 Optimus 机械人的规�；；；；；；；；坎�，，，，，，，目的产量直接敲定 1 万台以上时，，，，，，，，市场仍再次相信他——车不可，，，，，，，，只要 Optimus 机械人行，，，，，，，，那一切都会好起来的。。。。。。特斯拉的股价实质上已经成为一种 " 未来期权定价 " ——市场不是在为它现在的汽车营业买单，，，，，，，，而是在下注尚未实现的 AI 和机械人叙事，，，，，，，，或者爽性就是押注马斯克。。。。。。但当比亚迪的电车销量反超特斯拉、当 FSD 的完全自动驾驶允许第六次延期、当 Optimus 机械人还只在视频里舞蹈时，，，，，，，，这个故事的保质期，，，，，，，，似乎正在到期。。。。。。4 月 22 日，，，，，，，，特斯拉将宣布 Q2 财报，，，，，，，，投资者在亲近关注其汽车营业营收和利润率是否承压以及对整年交付量的展望、FSD 订阅增添情形，，，，，，，，更期待 Robotaxi 和 Optimus 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个月，，，，，，，，依附性价比、续航、智能化的组合拳，，，，，，，，在多个区域实现突破性希望，，，，，，，，逐步蚕食特斯拉的市场份额。。。。。。诚然，，，，，，，，特斯拉的品牌溢价仍在，，，，，，，，但在经济大情形不景气的配景下，，，，，，，，消耗者自然更看重性价比——在同级别纯电车型中，，，，，，，，中国品牌定价普遍低于特斯拉 15% 以上。。。。。�？？？？？？焖俚弥泄灯竽芄痪继贤獾鼗繁Ｕ哂胂男枨蠓⒘Α�。。。。。比亚迪施展刀片电池的清静与续航优势，，，，，，，，在欧洲市场推出主打都会出行的紧凑型 SUV 元 UP 和笼罩豪华市场的腾势 Z9GT，，，，，，，，精准适配欧洲多坡道、天气多变的场景；；；；；；；；在辅助驾驶功效结构上，，，，，，，，差别于特斯拉将焦点辅助驾驶功效（FSD）设为付费选项，，，，，，，，比亚迪旗下适配西欧的车型均免费标配 L2 级智能驾驶辅助系统等焦点功效。。。。。。别的，，，，，，，，欧洲特供版 FSD 要求驾驶员全程坚持注重力，，，，，，，，并非真正意义上的智能化驾驶，，，，，，，，特殊付费就显得更为鸡肋。。。。。。面临美国 " 制造业回流 " 政策与关税限制，，，，，，，，比亚迪、蔚来等中国车企通过结构墨西哥工厂，，，，，，，，实现焦点零部件本土化生产，，，，，，，，整年通过墨西哥工厂出口北美的车型销量同比增添 120%，，，，，，，，起源实现市场突围。。。。。。凭证乘联会数据显示，，，，，，，，2025 年中国品牌新能源车出口达 204 万辆，，，，，，，，同比增添 139%。。。。。。另外，，，，，，，，2025 年整年比亚迪全球新能源车销量 226 万辆，，，，，，，，特斯拉 163.6 万辆，，，，，，，，已在 22 个国家和地区实现销量反超特斯拉。。。。。。战报会说谎，，，，，，，，但战线不会。。。。。。03面临汽车主业的一连失速，，，，，，，，马斯克试图用 AI 故事为特斯拉注入新的想象空间，，，，，，，，希望复制昔时 " 软件界说汽车 " 的乐成，，，，，，，，用 AI 挽回市场的信任。。。。。。2025 年 11 月，，，，，，，，马斯克在股东大会上将特斯拉的使命更新为 " 加速天下迈向可一连的富足 "，，，，，，，，宣称 FSD、Optimus 机械人、xAI 是驱动公司未来价值的三大焦点，，，，，，，，并断言："Optimus 可能成为史上最重大产品，，，，，，，，未来将孝顺特斯拉 80% 的价值。。。。。。"为绑定 AI 战略，，，，，，，，马斯克加速推动特斯拉与 xAI 的深度协同。。。。。。2025 年下半年，，，，，，，，特斯拉宣布 Grok 模子将周全接入 FSD 与车载系统，，，，，，，，xAI 团队入驻奥斯汀工厂，，，，，，，，团结研发 " 自动驾驶大模子 "；；；；；；；；同时，，，，，，，，特斯拉向 xAI 投资 20 亿美元，，，，，，，，这笔资金直接来自其谋划现金流。。。。。。2026 年 2 月，，，，，，，，马斯克通过 " 左手倒右手 " 的方法，，，，，，，，完成了 SpaceX 与 xAI 的合并。。。。。。据媒体报道，，，，，，，，xAI 所有股权被划转至 SpaceX 名下，，，，，，，，成为其全资子公司。。。。。。凭证特斯拉提交给美国证券生意委员会的文件，，，，，，，，特斯拉此前拨付给 xAI 的 20 亿美元战略投资，，，，，，，，也转化为 "SpaceX-xAI" 团结体 0.2% 的通俗股，，，，，，，，以此估算，，，，，，，，新团结体的公司估值凌驾 1 万亿美元。。。。。。又一个弘大叙事，，，，，，，，你不得不钦佩马斯克构建弘大商业叙事的能力。。。。。。然而，，，，，，，，这场 AI 转型从一最先就埋下了致命隐患：xAI 自身早已是一个烂摊子。。。。。。2025 年，，，，，，，，xAI 营收仅约 5 亿美元，，，，，，，，而算力、人才等支出却高达 100 亿美元，，，，，，，，处于巨额亏损状态；；；；；；；；只管其旗舰模子 Grok4 的评分体现尚可，，，，，，，，但与行业竞争敌手相比，，，，，，，，完全没有奇异优势，，，，，，，，马斯克甚至都找不到可 " 吹捧 " 的切入点。。。。。。更严肃的是，，，，，，，，接连的动荡导致 xAI 最初的 11 名团结首创人已所有离场�。。。。。�，，，，，，，首创团队只剩马斯克一人。。。。。。3 月，，，，，，，，马斯克在小我私家社交账号上认可："xAI 一最先就做错了，，，，，，，，现在要从基础重修。。。。。。"目今，，，，，，，，特斯拉市值仍高达 1.47 万亿美元，，，，，，，，远超古板车企估值。。。。。。作为比照，，，，，，，，2025 年底美国通用汽车市值仅 758 亿美元，，，，，，，，福特汽车市值为 522.77 亿美元。。。。。。马斯克需要 AI 故事来维持特斯拉的科技估值，，，，，，，，却又必需保住汽车营业的现金流；；；；；；；；他想让 xAI 为特斯拉赋能，，，，，，，，却发明 xAI 更像一个一直吸血的肩负。。。。。。一旦 xAI 无法抵达预期，，，，，，，，马斯克构建横跨航天、AI、新能源、机械人等多个领域的 " 超等生态 " 愿景，，，，，，，，也将逐渐破碎。。。。。。若回归一家车企的层面审阅，，，，，，，，那么，，，，，，，，特斯拉的市值就得大幅回调。。。。。。而马斯克的战略摇晃，，，，，，，，恰恰给了中国车企一连突围的窗口期。。。。。。不可否定，，，，，，，，中国新能源行业也曾有过野蛮生长、看法炒作的阶段，，，，，，，，但随着工业整体向好、市场逐渐成熟，，，，，，，，中国车企在近几年变得愈发沉稳，，，，，，，，沉下心深耕主业，，，，，，，，在产品力上一连迭代，，，，，，，，在部别离艺领域已实现对特斯拉的赶超，，，，，，，，且始终坚持着性价比优势。。。。。。关于特斯拉而言，，，，，，，，2025 年的逆境并非无意，，，，，，，，而是恒久积累的矛盾集中爆发：它始于马斯克的政治失算与小我私家 IP 崩塌，，，，，，，，困于焦点车型迭代障碍与中国车企在全球的高歌猛进，，，，，，，，最终迷失在 AI 转型的陷阱中。。。。。。但显然，，，，，，，，马斯克不会愿意受困于此，，，，，，，，他会讲出更科幻的故事，，，，，，，，吊足市场的胃口，，，，，，，，事实，，，，，，，，特斯拉是美股中散户加入度最高的股票之一，，，，，，，，在 Reddit WallStreetBets 等论坛里，，，，，，，，散户对他的信仰，，，，，，，，是股价的主要支持力量。。。。。。那是特斯拉最坚实的基本盘，，，，，，，，也是它最难以被追赶的焦点手艺。。。。。。

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