为什么越来越多人相信马斯克当初是对的
文 | 新质动能蔡崇信，， ，，，，又一次下场了。。。。。。。。克日，， ，，，，蔡崇信旗下的蓝池资源，， ，，，，完成首支私募股权基金 Riverside 的召募，， ，，，，规模 10 亿美元，， ，，，，凌驾原定目的 7.5 亿美元。。。。。。。。要知道，， ，，，，蓝池资源曾投中了字节跳动、SpaceX、Epic Games 这些明星项目，， ，，，，但它险些从差池外发声，， ，，，，官网只有一页，， ，，，，连投资组合都不果真。。。。。。。。已往，， ，，，，蓝池资源实质是家族办公室，， ，，，，钱主要来自蔡崇信和少数阿里高管。。。。。。。。现在，， ，，，，蓝池资源第一次向外部投资人开放。。。。。。。。它引入主权基金、养老金、家族办公室等外部 LP，， ，，，，帮全球资源找项目。。。。。。。。这是一种身份的转变。。。。。。。。但更值得追问的是，， ，，，，在私募行业募资的艰难时刻，， ，，，，蔡崇信为什么反而选择自动入局？？？？？？他究竟看到了什么？？？？？？蔡崇信的 " 要害一跃 "：为什么偏偏是现在？？？？？？若是只看外貌，， ，，，，Riverside 像是一只再通俗不过的美元基金。。。。。。。。但放到行业配景里，， ，，，，它就会显得有些特殊。。。。。。。。已往一年，， ，，，，全球私募股权行业进入显着缩短期，， ，，，，许多基金被迫延伸周期，， ，，，，甚至自动降费吸引 LP。。。。。。。。就在这种时间，， ，，，，蔡崇信却选择翻开大门，， ，，，，对外募资，， ，，，，并且还完成了超募。。。。。。。。这背后是结构转变。。。。。。。。蓝池资源已往是典范的家族办公室，， ，，，，恒久只管理蔡崇信以及部分阿里高管的财产，， ，，，，强调隐私、稳健和恒久主义。。。。。。。。但随着项目规模一直变大，， ，，，，它最先频仍遇到一个问题：好的生意越来越大，， ，，，，自有资金吃不下，， ，，，，转型就成了一定。。。。。。。。于是，， ，，，，Riverside 泛起了。。。。。。。。这只基金的设计非�？？？？？Ｕト。翰煌蹲钤缙冢� ，，，，也不追逐百亿估值的明星独角兽，， ，，，，而是锁定估值在 1 亿到 10 亿美元之间的中型企业，， ，，，，通过控制性或主要少数股权介入。。。。。。。。值得注重的尚有这只基金的操盘手，， ，，，，奥利弗 · 韦斯伯格（Oliver Weisberg）。。。。。。。。他拥有哈佛配景，， ，，，，曾在高盛认真亚洲特殊情形投资，， ，，，，并深度加入过高盛对阿里巴巴的投资，， ，，，，还一度进入阿里董事会；；；；； ； ；厥后又成为城堡投资集团（Citadel）合资人。。。。。。。�？？？？？？梢运担� ，，，，他是一个懂中国、懂华尔街，， ，，，，又真正加入过阿里生长的人。。。。。。。。以是，， ，，，，蔡崇信给他的不但是一个职位，， ，，，，而是一整套转型的执行权。。。。。。。。从某种意义上说，， ，，，，蓝池资源这次开门募资，， ，，，，并不是蔡崇信一小我私家的决议，， ，，，，而是他和奥利弗的配合行动，， ，，，，俩人一个认真工业，， ，，，，一个认真资源。。。。。。。。蔡崇信的商业国界若是说募资解决的是钱从哪来，， ，，，，那接下来更要害的问题是：钱往哪去。。。。。。。。谜底是 AI，， ，，，，但打法完全差别。。。。。。。。当下最拥挤的赛道，， ，，，，是大模子、算力、参数竞赛。。。。。。。。但 Riverside 刻意避开了这一层竞争，， ，，，，它不去碰 Open AI 这一类公司，， ，，，，也不去押注最贵的独角兽。。。。。。。。它盯的是另一类玩家：用 AI 刷新行业的人。。。。。。。。以是，， ，，，，它投资的三大偏向很是清晰：AI+SaaS、金融科技（数字银行、支付）、以及消耗和生涯方法品牌。。。。。。。。这些领域有一个配合点：不认真创造手艺，， ，，，，而认真把手艺酿成钱。。。。。。。。这背后，， ，，，，着实是蔡崇信一直的投资逻辑。。。。。。。。�；；；； ； ；乜蠢冻刈试匆淹� 10 年的结构，， ，，，，你会发明一个很是清晰的路径：它并不执着于简单赛道，， ，，，，而是围绕恒久价值、可放大性做设置。。。。。。。。好比，， ，，，，它投过字节跳动、SpaceX、Epic Games，， ，，，，这些公司看起来漫衍在差别领域，， ，，，，但实质上都是平台型机会；；；；； ； ；蓝池资源也投过立异药公司 FogPharma、华领医药，， ，，，，押注的是手艺转化能力；；；；； ； ；在消耗和金融领域，， ，，，，它加入了中东金融科技平台 Tabby 的融资，， ，，，，这家公司被称为 " 中东版花呗 "，， ，，，，焦点就是用手艺重构信贷系统。。。。。。。。这些投资外貌疏散，， ，，，，但底层逻辑高度一致，， ，，，，不追最早的看法，， ，，，，而是押注能跑通商业模式的那一批人。。。。。。。。这一点，， ，，，，在 AI 时代被进一步放大。。。。。。。。蔡崇信在果真场合说过一句话：" 制造业 +AI，， ，，，，是必答题。。。。。。。。" 而在阿里内部，， ，，，，他已经用真金白银验证这个判断。。。。。。。。2025 财年，， ，，，，阿里将数百亿级别的资源开支投入 AI 算力、数据中心和芯片，， ，，，，做的是底层能力；；；；； ； ；而在蓝池资源，， ，，，，他押应用层，， ，，，，投的是谁能把 AI 用起来。。。。。。。。这两条线形成闭环。。。。。。。。蔡崇信的底层逻辑若是把时间再往前拉，， ，，，，你会发明一件更有意思的事：蔡崇信险些历来不靠追风口赢。。。。。。。。1999 年，， ，，，，他放弃 70 万美元年薪加入阿里，， ，，，，其时电商还只是一个模糊看法；；；；； ； ；厥后他主导雅虎入股、引入软银、推动 IPO，， ，，，，这些行动，， ，，，，实质上都是在为不确定的营业建设确定性的资源结构。。。。。。。。他做的历来不是追偏向，， ，，，，而是搭结构。。。。。。。。无论是投资科技公司，， ，，，，照旧消耗品牌、医药企业，， ，，，，甚至是体育资产，， ，，，，他的逻辑都很一致：找到那些自己具备恒久价值的资产，， ，，，，然后通过资源、资源和时间，， ，，，，把它们放大。。。。。。。。好比体育投资，， ，，，，他当初收购布鲁克林篮网队和纽约自由人队，， ，，，，并不是由于它们短期会涨，， ，，，，而是由于这些资产足够稀缺，， ，，，，需求稳固，， ，，，，底部清晰。。。。。。。。效果几年时间，， ，，，，它们的估值险些翻倍。。。。。。。。这不是押注运气，， ，，，，而是押注结构。。。。。。。。也正由于云云，， ，，，，当蓝池资源最先对外募资时，， ，，，，它看起来是在进攻，， ，，，，但底层依然是那套熟悉的逻辑：控制危害，， ，，，，放大确定性。。。。。。。。以是说，， ，，，，Riverside 并不是一次激进扩张，， ，，，，而是一次能力外溢。。。。。。。。许多人会把 Riverside 当成一只通俗基金，， ，，，，但它更像一个信号。。。。。。。。它意味着，， ，，，，蔡崇信正在从企业资源操盘手，， ，，，，转向全球资产设置者。。。。。。。。已往，， ，，，，他帮阿里毗连资源，， ，，，，厥后，， ，，，，他用蓝池资源设置自己的财产，， ，，，，现在他最先毗连全球资金和工业机会。。。。。。。。这三件事，， ，，，，实质是统一件事：把资源毗连起来，， ，，，，然后放大价值。。。。。。。。只不过，， ，，，，这一次，， ，，，，他面临的不再是创业公司，， ，，，，而是全球资源。。。。。。。。而在这样的牌桌上，， ，，，，真正决议输赢的，， ，，，，不是速率也不是规模，， ，，，，而是一个更难的工具：你能不可在不确定里，， ，，，，望见真正简直定性。。。。。。。。参考资料：《蓝池资源谋变：蔡崇信的家办为何对外募资 7.5 亿美元？？？？？？》，， ，，，，新浪证券；；；；； ； ；《70 亿，， ，，，，蔡崇信 20 年的 " 家事 " 摊开了》，， ，，，，中国企业家；；；；； ； ；《蔡崇信，， ，，，，刚刚召募 70 亿》, 投资界；；；；； ； ；《要害一跃：蔡崇信家办乐成募资 10 亿美元》，， ，，，，家办新智点；；；；； ； ；